LULA REELEITO, A BOLSA DESPENCOU E O DÓLAR DISPAROU. ONDE INVESTIR AGORA?

Às 17h de domingo, o Polymarket dava 24,5% de chance a Lula, e à meia-noite o dólar digital já custava R$ 5,40 nos mercados que não fecham, nove horas antes de a B3 abrir.

O POLYMARKET MUDOU DE LADO COM MENOS DE 2% DAS URNAS

Nas três semanas entre o primeiro e o segundo turno, o mercado da eleição presidencial brasileira no Polymarket fechou todos os dias com Flávio Bolsonaro acima de 75% de chance de vitória. A máxima veio em 9 de outubro, com 89,1%, e, na véspera da votação, a chance de Lula estava em 19%.

No domingo de manhã, o Polymarket marcava 79,6% para Flávio e 21% para Lula, e às 17h, horário original de fechamento das urnas, Lula seguia com 24,5%. Um investidor com R$ 5 milhões em ações e títulos locais chegou ao fim da votação com a carteira cotada para uma vitória de Flávio.

Ou seja, até o fim da tarde o dinheiro apostado tratava a vitória de Lula como zebra.

Segundo o Rio Times, uma decisão do Supremo Tribunal Federal prorrogou a votação até as 19h e se tornou pública às 17h11, e o TSE pausou a contagem às 17h20, com 0,25% das urnas apuradas. A contagem recomeçou por volta das 19h02, e às 19h05 Lula tinha 52% dos primeiros 1,5% apurados. Com menos de 2% das urnas contadas, o preço de Lula foi de 37% a 62% em oito minutos.

Lula passou de 50% no Polymarket às 19h09, cruzou 90% às 20h17 e estava em 93% às 20h28, quando, segundo o InfoMoney, assumiu a liderança na contagem oficial com metade das urnas apuradas. Entre a virada no preço e a virada nos votos passaram 79 minutos. Um investidor com R$ 10 milhões que acompanhasse o preço teria esse tempo para pensar na carteira antes de o placar oficial mostrar a troca de favorito.

Em outras palavras, o Polymarket trocou de favorito com uma fração mínima das urnas e ficou mais de uma hora à frente da contagem oficial.

O PREÇO CORREU MEIA HORA À FRENTE DOS VOTOS

Uma análise do Rio Times comparou a cotação do Polymarket com a margem da contagem e achou o melhor encaixe quando deslocou o preço de 30 a 40 minutos para a frente, medida diferente dos 79 minutos até a virada no placar. Às 20h03, Flávio liderava por 317.409 votos, e o mercado já dava a Lula cerca de quatro chances em cinco. Às 20h15, com o preço perto de nove em dez, São Paulo, Minas Gerais e Rio de Janeiro, os três maiores estados, tinham 13%, 31% e 3% das urnas apuradas.

O placar parcial chegava atrasado porque os maiores estados ainda estavam no começo da contagem, e Minas Gerais, que a mesma análise trata como o estado decisivo, virou para Lula entre 43% e 57% das urnas apuradas. Se você acompanhava a noite com R$ 2 milhões em ações pelo site do TSE, recebia a informação com meia hora de atraso.

Dito de forma simples, o placar parcial ainda mostrava Flávio na frente quando o Polymarket já apontava Lula como favorito.

Nos dados da mesma análise, das 17h às 18h, com a votação prorrogada, 790 negócios de US$ 100 ou mais somaram US$ 462 mil. Das 19h às 21h15, com a contagem andando, 6.870 negócios somaram US$ 8,0 milhões, 17 vezes mais, e o maior foi uma aposta de US$ 204.176 contra Flávio a 99,7 centavos. Em reais, a hora das 17h às 18h movimentou cerca de R$ 2,3 milhões, e a janela da apuração chegou perto de R$ 40 milhões. Uma única carteira de R$ 5 milhões supera todo o volume daquela hora.

Logo, a virada da noite teve mais dinheiro por trás que a tarde inteira.

O DÓLAR SUBIU COM A B3 FECHADA

O mercado de câmbio brasileiro fica fechado no fim de semana, e o USDT, moeda digital atrelada ao dólar, tem negociação contra o real 24 horas por dia na Binance. Às 17h de domingo, o USDT custava R$ 4,97. Às 20h, estava em R$ 5,05, às 21h em R$ 5,23 e à meia-noite em R$ 5,40, alta de 7,7% sobre o fechamento de sexta.

Segundo a Bloomberg Línea, o dólar futuro na CME, a bolsa de derivativos de Chicago, subiu cerca de 10%, para perto de R$ 5,52, e chegou depois a R$ 5,55, 11,2% acima dos R$ 4,99 de sexta. Para uma família que precisasse converter US$ 1 milhão, a diferença de R$ 0,56 por dólar somaria R$ 560 mil. Na abertura de segunda no Japão, ainda noite de domingo no Brasil, o ETF NEXT Funds Ibovespa Linked, listado em Tóquio, caiu 13%, depois de ter subido quase 8% na apuração do primeiro turno.

Sendo assim, o investidor que esperou a bolsa abrir reagiu a um preço que os mercados de fora já tinham refeito antes da meia-noite.

Nos Estados Unidos, o fundo de ações brasileiras iShares MSCI Brazil caía 19,63% perto das 21h10 de domingo, segundo o Times Brasil. Na Hyperliquid, bolsa descentralizada de criptoativos, o contrato perpétuo xyz:EWZ, que replica esse mesmo fundo, foi de US$ 45,40 às 17h para US$ 34,88 às 22h e US$ 31,67 às 8h de segunda, queda de 30%.

O EWZ não tem pregão regular no domingo, e o preço do contrato no fim de semana depende do oráculo da plataforma, a fonte de preço que ela usa enquanto o ativo de referência está parado. Para uma carteira de R$ 10 milhões, esse contrato serve para indicar a direção da queda até a abertura de segunda.

Na prática, o mercado de 24 horas fez com as ações brasileiras o mesmo que já tinha feito com o dólar.

A B3 ABRIU PERTO DO PREÇO DA MADRUGADA

Quando a B3 abriu, segundo o InfoMoney, o dólar comercial subiu 8,65%, para R$ 5,425, às 9h09, e chegou a R$ 5,605, alta de 12,25%, às 9h47. O Ibovespa futuro abriu em queda de 14,84%, a 177.215 pontos, e chegou a cair 19,70% às 9h40. No pré-mercado americano, o EWZ caía 27,46% às 9h39, e às 10h07 a B3 suspendeu a negociação por 30 minutos. Perto das 11h, num terminal de cotações, o minicontrato de Ibovespa futuro caía 16,30%, a 174.500 pontos, e o EWZ estava 24,14% abaixo de sexta, a US$ 32,31.

R$ 10 milhões convertidos ao dólar de sexta rendiam cerca de US$ 2,0 milhões, e ao dólar da abertura de segunda, US$ 1,84 milhão, cerca de US$ 160 mil a menos. Uma carteira de R$ 5 milhões que acompanhasse o Ibovespa futuro perderia R$ 742 mil na abertura e R$ 985 mil no pior momento da manhã.

Isso quer dizer que a maior parte da queda já estava no preço antes da abertura de segunda.

Desde o primeiro turno, o real tinha se valorizado mais de 4% contra o dólar, o Ibovespa subira 7% e os juros dos títulos de 10 anos tinham caído mais de 1,25 ponto percentual, segundo o Times Brasil. Num levantamento do Citi com 73 gestores, 80% esperavam queda do Ibovespa acima de 5% em caso de vitória de Lula.

Trocando em miúdos, o mercado chegou ao domingo posicionado para um resultado e precisou desfazer a posição em poucas horas.

"Em termos setoriais, os setores cíclicos domésticos devem sofrer forte queda, enquanto as empresas exportadoras devem apresentar desempenho superior, impulsionadas pela desvalorização da moeda" – Vinicius Moreira e equipe, do JPMorgan, ao InfoMoney

Para um patrimônio de R$ 5 milhões concentrado em empresas que vendem para o consumidor brasileiro, a projeção do banco indica a parte da carteira que mais sente a troca de preço.

OS JUROS DO TESOURO SUBIRAM ATÉ 2,9 PONTOS

Segundo o InfoMoney, o DI de janeiro de 2035, um contrato futuro de taxa de juro da B3, começou o pregão a 14,585%, alta de 1,93 ponto percentual. A mesma reportagem informou que o Tesouro cancelou os leilões de títulos prefixados e atrelados à inflação que tinha marcado para terça e quinta. Perto das 11h, no terminal de cotações, o contrato estava a 15,375%, 2,63 pontos acima de sexta. No Tesouro Direto, o Tesouro Prefixado 2032 pagava 12,89% ao ano na sexta e 15,78% na tarde de segunda.

O Tesouro IPCA+ 2032 foi de IPCA, a inflação oficial, mais 6,72% para IPCA mais 8,10% ao ano. Os cinco títulos atrelados à inflação presentes nas duas telas do site passaram a pagar entre 7,64% e 8,10% acima dela. Na sexta, o que mais pagava oferecia 6,72%.

Em outras palavras, o governo passou a pagar mais na segunda para tomar dinheiro emprestado.

Com a taxa mais alta, o preço dos títulos prefixados e dos atrelados à inflação caiu. O do Tesouro Prefixado 2032 foi de R$ 535,52 para R$ 470,42, queda de 12,16%, e o do Tesouro IPCA+ 2050 perdeu 23,62%. Uma aplicação de R$ 1 milhão no IPCA+ 2050 na sexta valia cerca de R$ 764 mil na segunda.

Sendo assim, quem já tinha comprado esses títulos viu a aplicação valer menos de sexta para segunda.

O MESMO PREÇO ERROU O RESULTADO POR TRÊS SEMANAS

As dez pesquisas divulgadas em 23 e 24 de outubro davam a Flávio, na conta do Rio Times, em média, 50,9% dos votos válidos, e a contagem final mostrou 48,2%, contra 51,78% de Lula, um erro de 2,7 pontos. Com 50,9% para Flávio, as pesquisas apontavam uma disputa perto do empate, e o Polymarket, que na véspera cobrava 83,9 centavos por ação de Flávio, transformou essa vantagem pequena em mais de quatro chances em cinco. Se você decidiu algo sobre um patrimônio de R$ 10 milhões olhando o Polymarket, decidiu com mais confiança do que as pesquisas davam.

Somando tudo, o preço do Polymarket mostrou mais certeza do que os dados da véspera permitiam.

Na noite da apuração, numa publicação citada pelo Unchained, Nic Carter lembrou que o Polymarket dava 80% a Flávio pela manhã e comentou a derrota dele.

"Variância normal que acontece uma vez a cada cinco" – Nic Carter

Carter tem razão na conta, e um investidor com R$ 2 milhões que tratou 80% como certeza apostou contra essa chance.

Desse modo, uma eleição isolada não basta para separar erro de preço de simples azar.

Pela mesma análise do Rio Times, às 18h15, cerca de US$ 30 mil em ordens de venda fariam o preço de Flávio cair 5 pontos, e cerca de US$ 41 mil fariam esse preço cair 19. US$ 30 mil equivalem a quase R$ 150 mil, ou 1,5% de um patrimônio de R$ 10 milhões.

"O volume financeiro de poucas contas com muito capital consegue mover esse percentual" – Rafael Martins, advogado e membro da ABRADEP, à Agência Pública

Às 17h06, segundo a mesma análise, o preço de Flávio caiu de 76,1% para 65,0% em seis minutos, e a decisão do STF só se tornou pública às 17h11. Entre 18h56 e 18h59, Lula foi de 35% para 43%, com a votação ainda aberta e a contagem parada.

Traduzindo, uma cotação do Polymarket que poucas ordens grandes conseguem mover precisa ser lido com desconto.

Segundo a Agência Pública, o Brasil proíbe o Polymarket e as demais plataformas de mercado de previsão desde 24 de abril de 2026, e a Anatel bloqueou 27 sites do setor. Um investidor com R$ 1 milhão ou R$ 10 milhões usaria esses preços como informação pública, sem canal permitido de negociação no país. Em 25 de outubro, o favorito do Polymarket perdeu, e o resultado contraria a tese de que preço com dinheiro em jogo erra menos que pesquisa.

No fim das contas, o Polymarket serve como leitura rápida da noite, com erro grande demais para guiar sozinho uma decisão de patrimônio.

QUANTO DO SEU PATRIMÔNIO ESPERA A B3 ABRIR?

Se você tem R$ 5 milhões aplicados quase só em ações, títulos e fundos locais, a carteira inteira depende do horário da B3 para reagir a qualquer notícia de fim de semana.

A parte do patrimônio que já estava em dólar e em mercados fora do Brasil, montada como uma estrutura de longo prazo, protegeu a carteira no domingo.

Quanto do seu patrimônio já está em moeda e em mercado que não precisam esperar a B3 abrir?

Se você busca ajuda de um time qualificado e independente para te guiar nesses movimentos de mercado, entre em contato com a Zanella Wealth: zanellawealth.com.br/contato/