Quando Warren Buffett afirma que os memorandos (memos) do Howard Marks são a primeira coisa que ele lê, não se trata de cortesia. É um sinal claro que, na opinião dele, existe algo ali que vale mais do que a…
A ilusão do crescimento: quem ficou mais rico em 2024? O mundo ficou mais rico em 2024. Essa é a manchete. Mas não é toda a história. De acordo com o Global Wealth Report 2025, a riqueza global cresceu 4,6%…
Como um único navio ilustra o impacto das novas tarifas americanas sobre bens chineses, e o caos que se espalha pela cadeia global. O NAVIO QUE CHEGOU COM A CONTA No dia 24 de abril, o OOCL Violet atracou no…
Ao acompanharmos o desempenho do mercado local no ano, nosso comportamento pode acabar sendo tomado pelo sentimento de euforia diante da pronta recuperação do mercado acionário no Brasil. Além do retorno acumulado do Ibovespa no primeiro semestre, de 16%, vemos…
A ORIGEM DA ÂNSIA POR MAIS IMPOSTOS: A PERDA DO BOOM DEMOGRÁFICO DO BRASIL “A verdade é que o Brasil nunca perde a oportunidade de perder uma oportunidade”. Esta frase, popularizada pelo ex-presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, sintetiza…
O mercado não grita. Ele sussurra. E em abril, os sinais foram claros: valorização dos FIIs, redução dos spreads nos juros reais, distorções no valuation de mineradoras e a confirmação de que a tokenização deixou de ser tese futura. Nesta…
A ILUSÃO DO ALFA DE MERCADO Durante anos, o mercado acostumou os investidores a medir o valor de um consultor pela capacidade de superar benchmarks. Mas essa abordagem se torna frágil justamente quando mais importa: em momentos de euforia irracional…
Introdução O mundo dos investimentos está em constante evolução, e uma das estratégias que ganhou destaque nas últimas décadas foi o Factor Investing. Esta abordagem sistemática para capturar “prêmios de risco” através de características mensuráveis dos ativos tem transformado a…
O mercado financeiro global tem observado com atenção dois fenômenos relevantes nos últimos meses: a volatilidade do índice S&P 500 e o acúmulo histórico de caixa pela Berkshire Hathaway, do famoso investidor Warren Buffett. Com reservas recordes de US$ 334…
O presidente Donald Trump, com suas muitas declarações, tem nos oferecido uma variedade de temas a serem compartilhados, assim como muita volatilidade nos mercados. Na carta deste mês discorremos sobre o movimento de rotação e ativos que vem ganhando destaque.…