Em nossa última carta mensal, comentamos a respeito da baixa margem no prêmio dos títulos de dívida (corporativos e públicos) dos Estados Unidos, quando comparado com os mercados emergentes. Esse efeito não trata de um padrão isolado e pode ser…
A narrativa comprada pelo mercado e pela política sugere que as stablecoins podem transformar pagamentos, reservas de valor e até parte do dinheiro em circulação. Com essa premissa, investidores, emissores e legisladores tendem a agir como se o cenário otimista…
Origem humilde, falsificações em massa e a disciplina de vender só no próprio canal. A combinação que transformou um “simples empacotador” da corte na marca mais desejada do planeta. Viajar no século XIX era uma atividade incerta. Os baús eram…
Muito do que se chama de “diversificação” pode ser apenas ruído estatístico. E o preço por acreditar em números frágeis costuma aparecer justamente quando você não pode pagar por ele. A ILUSÃO QUE CORRÓI PATRIMÔNIOS Correlações de curto prazo parecem…
Em um mês em que o Brasil voltou aos holofotes globais após o tarifaço anunciado por Donald Trump, dedicamos esta carta a contextualizar três temas centrais: a dinâmica macroeconômica dos países emergentes, falta de prêmio nos spread de crédito privado,…
O ERRO SILENCIOSO DE 99% DOS INVESTIDORES Ainda hoje, a maior parte das pessoas tenta avaliar os criptoativos com as mesmas ferramentas usadas para analisar empresas tradicionais. Buscam lucro, balanço, market share…, mas ignoram completamente a estrutura econômica por trás…
No dia 22 de julho de 2025, o mercado cripto atingiu um marco histórico: US$ 3,9 trilhões em valor de mercado. É o maior patamar já registrado na história das criptomoedas (até então). A liderança, como esperado, veio do Bitcoin,…
Peter Thiel, um dos nomes mais influentes do Vale do Silício, acaba de fazer uma jogada que deve mudar forma como grandes empresas lidam com criptoativos, ao comprar 9,1% e se tornar o maior acionista da BitMine Immersion Technologies. DE…
Como o boom dos ETFs pode acelerar (ou corroer) seus retornos antes que você perceba Os ETFs deixaram de ser uma ferramenta para investidores sofisticados e se tornaram uma febre global. Hoje, há mais fundos listados na NYSE do que…
Quando Warren Buffett afirma que os memorandos (memos) do Howard Marks são a primeira coisa que ele lê, não se trata de cortesia. É um sinal claro que, na opinião dele, existe algo ali que vale mais do que a…