Carta Mensal – Relatório de Alocação Agosto 2026
Escassez do ouro, das moedas fiduciárias e do Bitcoin, e o raio-X dos valuations das maiores empresas de IA depois do IPO da SpaceX.
Renan Zanella, CFA
YIELD CURVE CONTROL: DEPOIS DE 75 ANOS, ELA ESTÁ DE VOLTA(?)
Entre 1942 e 1951 o juro de 10 anos americano ficou em 2,5% e o caixa perdeu 33,5% em termos reais. O que isso diz sobre a recompra de agosto de 2026.
A PIOR CARTEIRA DO MUNDO É SEU MELHOR INVESTIMENTO
Em 13 anos, uma carteira de 18 classes nunca liderou o ranking anual e mesmo assim terminou com o segundo melhor retorno ajustado ao risco do período.
DÉFICIT DE 10 MILHÕES DE TONELADAS DE COBRE AMEAÇA A IA
A infraestrutura mais avançada de inteligência artificial do planeta depende do mesmo metal que Thomas Edison enfiou sob as ruas de Nova York em 1882, e ele está acabando. A CORRIDA QUE A IA NÃO PODE GANHAR SEM COBRE A…
Carta Mensal – Relatório de Alocação Julho 2026
REAL ESTATE: A DESCONTINUIDADE RECENTE DA CORRELAÇÃO Quando construímos a alocação de um cliente, tomamos como premissa uma estimativa de retorno ao risco que está sendo assumido pela junção de diversas classes distintas. É natural que, ao misturar classes de…
NTNB x TIPS: O JURO REAL DO BRASIL ESTÁ CARO OU BARATO?
Spread de juro real entre NTN-B e TIPS soma 5,6 pontos, mas quase 35% desse prêmio é risco-país, não diferencial de juro real. O que os dados de duas décadas mostram.
ENERGIA FAZ O IBOVESPA SUBIR ENQUANTO O ESTRANGEIRO ABANDONA O BRASIL
Em 2026, o capital estrangeiro reduziu pela metade o fôlego que deu à bolsa brasileira no primeiro trimestre, e o pouco que resta está concentrado quase inteiro em um único setor, que ainda assim foi o que mais fez o…
PIX TAXADO? O FISCO ENTRA NO CAIXA DA SUA EMPRESA ANTES DE VOCÊ
O governo promete combater a sonegação, mas quem já paga em dia vai sentir o aperto primeiro, direto no próprio caixa. O QUE MUDA QUANDO O IMPOSTO SAI ANTES DO DINHEIRO CHEGAR Hoje, quando uma empresa vende um produto de…
Carta Mensal — Relatório de Alocação Junho 2026
Fechamento do 1º semestre de 2026 nos mercados globais, o CLARITY Act e uma análise completa da cadeia de valor da IA, de quem vende a pá a quem vende o sonho.
GTA VI E A APOSTA DE US$ 8 BILHÕES DA TAKE-TWO
A Take-Two projeta US$ 8 bi em net bookings para FY2027. Com 24/28 analistas em Buy, quanto disso ja esta no preco da TTWO antes de novembro?